авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ  БИБЛИОТЕКА

АВТОРЕФЕРАТЫ КАНДИДАТСКИХ, ДОКТОРСКИХ ДИССЕРТАЦИЙ

<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ

Анализ финансового состояния предприятия применительно к требованиям внешних и внутренних пользователей

На правах рукописи

Жулега Ирина Анатольевна АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ ПРИМЕНИТЕЛЬНО К ТРЕБОВАНИЯМ ВНЕШНИХ И ВНУТРЕННИХ ПОЛЬЗОВАТЕЛЕЙ Специальность 08.00.12 – Бухгалтерский учет, статистика по экономическим наук

ам

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук 2 Санкт-Петербург 2003

Работа выполнена в Санкт-Петербургском государственном университете экономики и финансов Научный руководитель - доктор экономических наук, профессор Крылов Эдуард Иванович

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор Завгородняя Анна Васильевна кандидат экономических наук Зайцев Александр Владимирович Ведущая организация - Санкт-Петербургский государственный университет

Защита состоится «»_2003 г. в часов на заседании диссертационного совета Д 212.237.06 при Санкт Петербургском государственном университете экономики и финансов по адресу: 191023, г. Санкт-Петербург, ул. Садовая, д. 21, ауд..

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Санкт Петербургского государственного университета экономики и финансов.

Автореферат разослан «_»2003 г.

Ученый секретарь диссертационного совета Капралова Е.Б.

I.

Общая характеристика работы

Актуальность темы исследования. Анализ финансового состояния в рыночной экономике составляет важную часть информационного обеспечения для принятия управленческих решений руководством предприятий. В получении подробной информации о финансовой ситуации в компании, ее деятельности заинтересованы практически все субъекты рыночных отношений: собственники, акционеры, инвесторы, аудиторы, банки и иные кредиторы, биржи, поставщики и покупатели, страховые компании и рекламные агентства.

Результаты исследования показывают, что существует значительное количество методик по анализу финансового состояния предприятия. Между тем отдельные теоретические и методические вопросы анализа финансового состояния и, особенно, платежеспособности оценки финансовой устойчивости предприятия недостаточно разработаны. Кроме этого, имеются определенные трудности в организации работы по проведению анализа финансового состояния предприятий на практике. Это предопределило актуальность проблем, поставленных и решенных в диссертационном исследовании.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы заключается в исследовании с позиций системного подхода теоретических и методических вопросов совершенствования анализа финансового состояния предприятия.

Реализация поставленной цели требует постановки и решения следующих основных задач:

- исследование и критическая оценка существующей системы взглядов и различных концепций на анализ финансового состояния предприятия, представленной в нормативных документах, в работах отечественных и зарубежных авторов;

- разработка и обоснование системы обобщающих и частных показателей оценки финансового состояния предприятия;

- разработка методики анализа финансового состояния предприятия, позволяющей внешним пользователям принять грамотное управленческое решение о целесообразности установления договорных отношений с анализируемым предприятием;

- обоснование системы нормативов, предназначенных для разработки методики анализа финансового состояния предприятия, проводимого управленческими службами с целью выявления резервов;

- обоснование предложений по информационному обеспечению анализа финансового состояния предприятия, включая предложения по совершенствованию бухгалтерской отчетности с учетом требований международных стандартов;

- определение цели и задач анализа финансового состояния предприятия применительно к требованиям внешних и внутренних пользователей;

- определение места и роли анализа потоков денежных средств при проведении анализа платежеспособности предприятия;

- апробирование разработанной методики анализа финансового состояния на материалах конкретных предприятий.

Предмет и объект исследования.

Предметом диссертационного исследования является совокупность теоретических, методических и практических вопросов анализа финансового состояния коммерческого предприятия и его изменения в результате реализации определенного объема операций в процессе хозяйственной деятельности.

Объектом исследования выступает хозяйственная деятельность предприятий.

Методологической и теоретической основой диссертационного исследования послужили научные труды отечественных и зарубежных ученых в области бухгалтерского учета, экономического анализа и управления, законодательные и нормативные акты Российской Федерации.

В процессе исследования изучены также международные стандарты финансовой отчетности.

В ходе исследования применялись методы группировки, сравнения, коэффициентов и другие методы познания сущности явлений.

Научная новизна исследования заключается в постановке, теоретическом обосновании и решении комплекса вопросов, связанных с совершенствованием методик анализа финансового состояния, используемых внешними пользователями при оценке инвестиционной привлекательности предприятия, и разработкой методики анализа финансового состояния, используемой управленческими службами предприятия при выявлении внутрихозяйственных резервов повышения финансовой устойчивости и обеспечения его платежеспособности.

К числу основных результатов, определяющих научную новизну диссертационного исследования, относятся следующие:



- разработана система обобщающих и частных показателей для оценки финансового состояния предприятия и его изменения в соответствующие моменты времени: до и после реализации определенного объема операций в процессе хозяйственной деятельности;

- уточнены формулы расчета коэффициента оборачиваемости всех активов и рентабельности всей деятельности.

- разработаны факторные модели взаимосвязи обобщающих и частных показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия;

- уточнены понятия финансового состояния, платежеспособности и ликвидности и обоснована последовательность проведения анализа финансового состояния предприятия;

- обоснован состав показателей платежеспособности, рассчитываемых на основе потоков денежных средств предприятия;

- уточнено понятие потока денежных средств;

- сформулировано правило устойчивой сбалансированности потоков денежных средств (платежеспособности);

- рекомендован методический подход к оценке финансового состояния предприятия на основе нормативных значений показателей;

- предложены формулы расчета нормативных значений для отдельных показателей финансового состояния предприятия;

- определено место анализа потоков денежных средств в анализе финансового состояния предприятия;

- обоснованы предложения по информационному обеспечению анализа финансового состояния предприятия;

- разработана методика проведения анализа финансового состояния предприятия, позволяющая внешним пользователям принять грамотное управленческое решение о целесообразности установления договорных отношений с анализируемым предприятием на основе оценки его инвестиционной привлекательности;

- разработана методика анализа финансового состояния на основании нормативов, предназначенная для выявления резервов повышения финансовой устойчивости, обеспечения платежеспособности предприятия.

Практическая значимость результатов исследования заключается в том, что применение на практике полученных результатов исследования по решению методических задач анализа финансового состояния предприятия и по совершенствованию финансовой отчетности позволит принимать обоснованные управленческие решения по выбору объекта инвестиций и выявлению внутрихозяйственных резервов, направленных на улучшение финансового состояния предприятия. Сделанные рекомендации будут содействовать совершенствованию системы планирования и управления ресурсами предприятия.

Отдельные результаты диссертационного исследования используются при чтении лекций, проведении практических занятий и выполнении курсовых работ в рамках учебных курсов «Экономический анализ» и «Комплексный анализ хозяйственной деятельности».

Апробация результатов исследования. Результаты проведенного исследования докладывались на научных сессиях профессорско-преподавательского состава, научных сотрудников и аспирантов Санкт-Петербургского государственного университета экономики и финансов, Международных научно-практических конференциях, Всероссийском научно-практическом симпозиуме.

Результаты проведенного исследования в настоящее время используются в практической деятельности предприятий Санкт Петербурга: ОАО «Паркон» и ЗАО «Криогаз».

Публикации.

По результатам выполненных исследований опубликовано печатных работ общим объемом 1,5 п.л.

Структура диссертации. Диссертация состоит из введения, четырех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

Во введении раскрыта актуальность выбранной темы, сформулированы цели и задачи исследования, определены его научная новизна и практическая значимость.

В первой главе «Теоретические основы анализа финансового состояния предприятия» критически изучен и обобщен теоретический материал по анализу финансового состояния предприятия, отечественный и зарубежный опыт построения методик анализа.

Исследованы взаимосвязи между понятиями финансовый анализ, анализ финансового состояния, анализ бухгалтерской отчетности, анализ финансово-экономического состояния, уточнено определение и содержание понятия финансовое состояние, определения платежеспособности и ликвидности.

Разработана классификация методик анализа финансового состояния по соответствующим признакам. Рассмотрены основные проблемы практического осуществления анализа финансового состояния предприятия. Выявлены сходства и различия методик анализа финансового состояния. Одновременно с этим уточнены цель и задачи анализа финансового состояния предприятия.

Во второй главе «Методические вопросы анализа финансового состояния предприятия» предложена система обобщающих и частных показателей для оценки финансового состояния предприятия, исследована информационная база анализа с точки зрения основных изменений и соответствия международным стандартам. Наряду с этим обоснована методика расчета нормативных значений важнейших показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия;

представлена классификация факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия, по группам и направлениям.

В третьей главе «Методика анализа финансового состояния предприятия: ликвидность и платежеспособность» проведен анализ предлагаемых названий, методик расчета и нормативных значений показателей, характеризующих ликвидность предприятия, предложены формулы определения экономически обоснованного значения коэффициента текущей ликвидности и величины собственных оборотных средств. Рассмотрены теоретические и методические вопросы анализа платежеспособности на основе анализа потоков денежных средств. Разработана система показателей, характеризующих платежеспособность предприятия, изложена методика их расчета.

Сформулировано правило устойчивой платежеспособности (сбалансированности потоков денежных средств). Построены схемы взаимосвязей между обобщающим показателем платежеспособности и частными показателями, отражающими влияние факторов на его изменение. Представлен перечень мероприятий по стабилизации платежеспособности предприятия с помощью «ускорения-замедления» платежного оборота.





В четвертой главе «Методика анализа финансового состояния предприятия: финансовая устойчивость и эффективность использования капитала, авансированного в имущество» проведен анализ предлагаемых названий, методик расчета и нормативных значений показателей, характеризующих финансовую устойчивость, оборачиваемость и эффективность использования капитала, авансированного в имущество. Обоснованы уточнения формул расчета коэффициента отдачи всех активов и рентабельности всей деятельности.

Исследована взаимосвязь между реализацией основной цели предприятия – увеличение прибыли – и его финансовым состоянием.

Предложена математическая модель для оценки соразмерности прироста прибыли и изменения финансового состояния предприятия в результате реализации определенного объема операций в процессе хозяйственной деятельности.

В заключении изложены основные выводы и предложения по результатам проведенного исследования.

II. Основные проблемы, исследуемые в диссертации, выводы и предложения 1.Содержание основных понятий финансового состояния предприятия Изучение литературы по экономическому и финансовому анализу показывает, что среди экономистов отсутствует единая точка зрения по вопросу определения понятия финансовое состояние. В определениях понятия «финансовое состояние» используются такие параметры, как: размещение, использование, наличие финансовых ресурсов, платежеспособность, конкурентоспособность, устойчивость, взаимоотношения с другими хозяйствующими субъектами, надежность, кредитоспособность, возможности (потенциал) предприятия, мобильность средств и пр.

Обобщая различные трактовки, можно сформулировать следующее определение: финансовое состояние – это экономическая категория, характеризующая размещение, собственность и использование финансовых ресурсов, а также их достаточность в каждый момент времени.

Наиболее часто встречающиеся направления анализа:

исследование платежеспособности, финансовой независимости (устойчивости, стабильности), анализ структуры активов и пассивов, деловой активности (оборачиваемости, эффективности использования капитала), рентабельности (прибыльности, доходности), ликвидности.

Гораздо реже исследуются такие вопросы, как оценка потенциального банкротства, эффективность управления денежными потоками, анализ инвестиционной привлекательности, перспективы бизнеса и др.

Различия во взглядах на содержание понятия «финансовое состояние» в целом проявляется в отсутствии единства взглядов и на такие понятия, как платежеспособность, ликвидность, финансовая устойчивость и др. Так, одни исследователи отождествляют ликвидность и платежеспособность, другие говорят об их несовпадении.

Мы придерживаемся того мнения, что понятия ликвидности и платежеспособности различны и считаем, что ликвидность – это экономическая категория, которая характеризует потенциальную возможность предприятия погасить свои обязательства;

платежеспособность – это экономическая категория, которая характеризует реальную возможность предприятия своевременно погасить свои обязательства.

Включение тех или иных вопросов, исследуемых при оценке финансового состояния предприятия обусловлено, на наш взгляд, содержанием, вкладываемым конкретным автором в понятие финансовое состояние и задачами, решаемыми при проведении такого анализа.

Мы считаем, что для оценки финансового состояния предприятия необходимо определить:

- уровень ликвидности баланса предприятия и соответствие показателей ликвидности их нормативным значениям;

- платежеспособность предприятия и источники сбалансированности доходов и расходов предприятия;

- степень финансовой устойчивости предприятия и соответствие этого уровня нормативным значениям;

- достигнутый уровень эффективности использования имущества предприятия и соответствие показателей оборачиваемости, рентабельности их нормативным значениям.

Результаты оценки финансового состояния в дальнейшем используются внешними и внутренними пользователями данной информации для принятия управленческих решений о целесообразности заключения хозяйственных договоров (внешние пользователи) и выявления внутрихозяйственных резервов (внутренние пользователи).

2.Система обобщающих и частных показателей финансового состояния предприятия Нами проведена классификация различных точек зрения, а также показателей и нормативов по основным направлениям анализа финансового состояния (3официальных методики и 7 авторских). В результате проведенной классификации установлено, что общепринятая система показателей финансового состояния отсутствует, так же как и отсутствует подразделение показателей на обобщающие (дает возможность экспресс оценки) и частные (детализированная оценка финансового состояния).

В большинстве методик не представлено четкое разграничение анализа платежеспособности и ликвидности. В настоящее время можно выделить три подхода к анализу платежеспособности. Первый предполагает проведение анализа платежеспособности на основе показателей ликвидности. Второй – на основе показателей финансовой устойчивости. При третьем подходе для оценки используют совокупность показателей, включая показатели ликвидности и финансовой устойчивости.

Нормативы представлены для ограниченного количества показателей без учета отраслевых и индивидуальных особенностей предприятия.

Количество показателей, предлагаемых для анализа основных направлений изучения финансового состояния в разных методиках, не идентично. Мы считаем, что при анализе важно качественное содержание показателей, их способность раскрыть уровень и динамику финансового состояния, а отнюдь не количество рассчитанных коэффициентов.

По нашему мнению, обобщающую оценку финансового состояния и его изменения дают следующие показатели:

1.Коэффициент текущей ликвидности и его соответствие нормативному уровню, изменение этого коэффициента в соответствующие моменты времени: до и после реализации определенного объема операций в процессе хозяйственной деятельности.

2.Коэффициент общей платежеспособности и его соответствие нормативу, степень и характер изменения за анализируемый период времени: предшествующий и предстоящий.

3.Коэффициент финансовой независимости и его соответствие установленным и рассчитанным нормативным значениям, а также оценка изменения за счет действия соответствующих факторов.

4.Продолжительность оборота всех активов и его изменение в процессе хозяйственной деятельности, в том числе за счет действия установленных факторов.

5.Рентабельность имущества и ее изменение за анализируемые промежутки времени, в том числе за счет действия соответствующих факторов.

Частные показатели предназначены для более углубленной, детализированной оценки финансового состояния предприятия по направлениям анализа и изменения этого состояния за счет действия соответствующих факторов. Мы предлагаем следующий перечень частных показателей первого уровня:

1. Частные показатели ликвидности предприятия:

1.1 Коэффициент абсолютной ликвидности;

1.2 Коэффициент срочной ликвидности.

2. Частные показатели платежеспособности:

2.1 Коэффициент платежеспособности за счет текущей деятельности;

2.2 Коэффициент платежеспособности за счет инвестиционной деятельности;

2.3 Коэффициент платежеспособности за счет финансовой деятельности;

2.4 Коэффициент текущей платежеспособности.

3. Частные показатели финансовой устойчивости:

3.1 Коэффициент независимости в формировании запасов и затрат;

3.2 Коэффициент маневренности собственного капитала;

3.3 Коэффициент постоянного актива;

3.4 Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств;

3.5 Коэффициент долгосрочного привлечения.

4. Частные показатели эффективности деятельности:

4.1 Частные показатели оборачиваемости:

4.1.1 Продолжительность оборота внеоборотных активов;

4.1.2 Продолжительность оборота запасов;

4.1.3 Продолжительность оборота дебиторской задолженности;

4.1.4 Продолжительность оборота денежных средств (ликвидных средств).

4.2 Частные показатели рентабельности:

4.2.1 Рентабельность собственного капитала;

Уровень производственного левериджа;

Уровень финансового левериджа;

4.2.2 Рентабельность заемного капитала;

4.2.3 Рентабельность внеоборотных активов;

4.2.4 Рентабельность оборотных активов.

3. Анализ платежеспособности на основе потоков денежных средств Платежеспособность предприятия проявляется в сбалансированности потоков денежных средств в каждый момент времени.

Анализ платежеспособности позволяет:

- контролировать достаточность денежных средств для своевременной оплаты обязательств и осуществление прочих текущих расходов;

- составить заключение о способности предприятия генерировать денежные средства, необходимые для осуществления платежей;

- принимать оперативные меры по стабилизации платежеспособности;

- оценивать возможности долгосрочных инвестиций;

- более обоснованно подходить к разработке политики распределения прибыли.

Использование результатов анализа платежеспособности при решении разнообразных задач финансового менеджмента способствует достижению главной цели деятельности предприятия – увеличению прибыли.

Мы позволили себе сформулировать основные принципы, на которых базируются анализ платежеспособности (движения потоков денежных средств):

1.Выделение притока, оттока и сальдо потока денежных средств и структурирование внутри каждой категории;

2.Подразделение денежных поступлений и выплат в результате хозяйственно деятельности на категории, с выделением потоков и сальдо по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности;

3.Учет разрывов во времени получения доходов и осуществления расходов;

Основной целью анализа платежеспособности предприятия является выявление уровня сбалансированности притоков и оттоков денежных средств по объему и во времени.

В процессе анализа платежеспособности реализуются следующие основные задачи:

- оценка достигнутого состояния платежеспособности на каждом шаге исследуемого периода: до и после реализации определенного объема операции в процессе хозяйственной деятельности и соответствующих изменений: произошедших или предстоящих;

- выявление причин достигнутого состояния и его изменений;

- выявление резервов повышения эффективности движения потоков денежных средств и разработка соответствующих мероприятий по мобилизации и резервов.

Анализ платежеспособности проводится в следующей последовательности. В первую очередь рассчитывается обобщающий показатель платежеспособности и частные показатели. Анализируется динамика показателей, влияние изменения частных показателей на изменение обобщающего показателя платежеспособности, а так же рассчитывается влияние изменения притоков по текущей, финансовой, инвестиционной деятельности, общего оттока денежных средств на изменение общей платежеспособности предприятия.

На втором этапе осуществляется анализ потоков денежных средств по видам деятельности. В процессе этого аспекта анализа изучается динамика показателя сальдо потока денежных средств как важнейшего результативного показателя финансовой деятельности предприятия и индикатора уровня платежеспособности (сбалансированности его потоков денежных средств) в целом.

Особое внимание при анализе платежеспособности на втором этапе уделяется изучению структуры привлечения денежных средств (соотношение внутренних и внешних источников) и структуры расходования денежных средств предприятия в целом и по видам деятельности. В частности, устанавливается степень достаточности амортизационных отчислений с позиций необходимого обновления долгосрочных активов и т.п.

На третьем этапе исследуются не денежные потоки и определяется степень их воздействия на показатели потоков денежных средств. Раскрыть не денежные причины характера изменения сальдо денежных средств наилучшим способом позволяет использование косвенного метода анализа потоков денежных средств. Для этого строятся факторные модели. Анализ осуществляется по предприятию в целом и по основным видам хозяйственной деятельности.

Четвертый этап анализа платежеспособности – выбор мероприятий по ускорению / замедлению потока денежных средств. Он направлен на повышение эффективности управления потоками денежных средств в предстоящем периоде. Главной задачей, решаемой на этом шаге, является достижение сбалансированности потоков денежных средств, т.е. его общей платежеспособности с наибольшей эффективностью для предприятия, а также увеличение суммарного сальдо потока денежных средств, генерируемого хозяйственной деятельностью предприятия.

Внешние пользователи финансовой отчетности в настоящее время не имеют информационной базы для анализа платежеспособности предприятия, вследствие чего вынуждены оценивать реальную возможность предприятия оплачивать свои расходы интуитивно или с помощью показателей ликвидности.

4.Система нормативов, характеризующих финансовое состояние предприятия. Экономическое содержание и методика их расчета.

При оценке финансового состояния предприятия неизбежным становится сравнение фактического уровня показателей с их нормативными значениями.

В экономической литературе предлагается два подхода к установлению нормативных значений показателей. Наиболее распространенным в настоящее время является использование нормативов, установленных опытно-статистическим методом. Он основан на наблюдениях за трендами финансовых коэффициентов успешно работающих предприятий. Цель использования такого метода состоит в том, чтобы установить стандартные значения показателей, достижение которых гарантируют любому предприятию устойчивость финансового состояния.

Однако этот метод не во всех случаях позволяет выявить резервы улучшения финансового состояния предприятия и эффективности использования имущества.

Другой подход к установлению нормативных значений – использование аналитически-расчетного метода. Он предусматривает предварительное изучение хозяйственных процессов, сложившейся на предприятии структуры имущества и его источников, эффективности использования капитала, авансированного в имущество. При этом методе подлежащее нормированию финансовое состояние предприятия расчленяется на составляющие его структурные элементы, производится тщательный анализ фактических значений этих элементов, затем на основе этого анализа производится соответствующий расчет нормативного значения обобщающих и частных показателей, характеризующих ликвидность, платежеспособность, финансовую устойчивость и эффективность использования имущества предприятия. Его сущность заключается в расчете нормативных значений показателей на основе технико экономических расчетов.

В условиях рыночной экономики нормирование показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, приобретает особое значение. Нормативные значения, установленные опытно статистическим методом, применяются как при внешнем, так и при внутреннем анализе финансового состояния предприятия. При этом методика внешнего анализа ограничивается сравнением фактических данных публикуемой отчетности с общепринятыми нормативами. Цели внутреннего анализа финансового состояния предприятия шире. При обнаружении негативных отклонений фактических значений показателей от стандартных нормативных значений целесообразно дополнительно сравнивать фактические значения показателей с индивидуальными нормативными значениями.

В табл.1 представлен перечень нормативов, который мы предлагаем использовать при обобщающей оценке финансового состояния предприятия, указаны нормативные значения показателей, их экономическое содержание, рекомендована методика расчета нормативов.

Таблица Сводная таблица нормативов для обобщающей оценки финансового состояния предприятия Наим Нормат Экономическое Формула расчета для енова ивное содержание конкретного ние значени предприятия норм е атива 1 2 3 Коэф Сущест фици вует 1)Финансовое состояние ент две предприятия считается ус теку точки тойчивым в соответствии щей зрения: с Методическими положе лик 1) 2;

ниями ФУДН.

вид 2)Обусловлен тем, что ЗЗб + ДЗп ности оборотных средств 1 + -------------- должно быть по меньшей КО 2) 1 мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств.

Коэф 1)все расходы должны Мы предлагаем два фици 1 иметь источники подхода.

ент покрытия;

1.Если остаток денеж об 2)обеспечение сбаланси- ных средств соответ щей рованности между ствует нормативу, раз пла доходами и расходами работанному предпри теже предприятия при ятием, то норматив спо положительной разнице коэффициента общей собно между штрафами и платежеспособности сти пенями полученными и равен 1.

штрафами и пенями 2.Если остаток денеж уплаченными;

ных средств не со 3)100% расчета деньгами. ответствует нормати ву, то:

ОПДС-(ДСфакт. -ДСнорм.) ООДС+КЗпс Окончание табл.1.

1 2 3 Коэф 0.5 Этот уровень свидетельст- 1)Произв.ВнА+ фици вует о том, что большая +СОбСнорм.

ент часть предприятия при- К незав надлежит его собствен- 2) СКнорм.

исим никам, а не кредиторам. Кнорм.

ости Обо Нормат Характеризует зави рачи ив име- симость оборачиваемости вае ет инди в целом от нормативного Совокупный доход мость видуаль значения совокупных норм.

всех ное зна доходов, получаемых от К акти чение использования всех вов для каж активов (капитала) дого предприятия.

предпр иятия Рента Больше Отражает зависимость эф бель или фективности хозяйствен ность равен ной деятельности предпри капи банковс ятия в целом от эффектив тала, кому ности использования как (СК+КЗ)•СтД•(1 аван процен собственных, так и заем- СтНп/100)+ сиро ту по ных средств. Размещение КЗС•СтКк+ДО•СтКд ванно депозит собственных средств на К• го в ным банковском депозите явля иму вкла ется альтернативой их ис щест дам пользования в предприни во мательской деятельности.

В табл.2 представлен методический подход к расчету нормативных значений частных показателей финансовой устойчивости.

Таблица 2.

Сводная таблица нормативов для детализированной оценки финансовой устойчивости Наименов Норматив Экономическое Формула расчета ание нор- ное зна- содержание матива чение 1 2 3 Окончание табл. 2.

1 2 3 Коэффиц Реальная величина иент неза запасов должна рав- СОбСнорм.

висимос няться, либо превышать ЗЗ ти в фор обоснованную потреб мировани ность.

и запасов и затрат Коэффи- Норматив Обеспечивает финансо циент ма- имеет вую независимость от невренно- индивиду заемных источников. СОбСнорм.

сти собст альное Нормативное значение К•Кфн норм.

венного значение обусловлено норматива капитала для каж- ми собственных оборот дого пред ных средств и собствен приятия ного капитала.

Индекс Норматив Нормативное значение Возможны две постоян имеет определено нормативомситуации.

ного индивиду коэффициента маневрен1)Если предприя актива альное ности (и) долей долго тие не пользуется значение срочных заемных долгосрочными для каж- средств в нормативномкредитами:

дого пред собственном капитале.1 – Км норм.

приятия Отражает долю собст- 2)Если предприя венного капитала, кото тие пользуется рый должен быть на долгосрочными правлен на формирова-кредитами:

ние иммобилизацион- 1 – Км норм. + ных активов. +ДО/СКнорм.

Коэффи- Норматив Характеризует относи-Определяется со циент про имеет тельную величину иму-отношением нор изводст- индивиду щества производствен-мативного значе венного альное ного назначения, являю ния имущества оснаще- значение щуюся залогом успеха производственног ния для каж- производственной и о назначения к дого пред финансовой деятельнос стоимости иму приятия ти предприятия. щества предпри ятия.

ЗЗб – запасы и затраты, необходимые для бесперебойного ведения производственного процесса;

ДЗп – средняя величина дебиторской задолженности, которая не оплачивается в срок;

КО – краткосрочные обязательства;

ДС – денежные средства;

ОПДС – общий приток денежных средств;

ООДС – общий отток денежных средств;

КЗпс – просроченная кредиторская задолженность;

СобС – собственные оборотные средства;

К – общая сумма средств, авансированных в деятельность предприятия;

СК – собственный капитал;

КЗ – кредиторская задолженность;

СтД – средняя ставка банковского депозитного процента за отчетный период, %;

СтНп – ставка налога на прибыль, %;

КЗС – краткосрочные заемные средства;

СтКк – процентная ставка по краткосрочным банковским кредитам, %;

ДО – долгосрочные обязательства;

СтКд – ставка по долгосрочным банковским кредитам, %;

норм. – нормативное значение показателя;

факт. – фактическое значение показателя.

5.Информационная база анализа финансового состояния предприятия. Пути повышения аналитичности отчетности Информационная база анализа финансового состояния будет различной для множества разных субъектов анализа. Так, менеджерам, экономистам предприятия, аудиторам, акционерам доступен широкий спектр информации. Сюда относится нормативная, плановая информация, данные учетных регистров и первичного бухгалтерского учета, информация поставщиков, данные анкеты клиентов;

сведения, накапливаемые в ГВЦ банков и проч. информация. Анализ, проводимый за пределами предприятия его заинтересованными контрагентами, собственниками или государственными органами, основывается на данных только бухгалтерской финансовой отчетности.

К рассмотрению предложений по совершенствованию информационной базы также следует подходить с позиции разграничения рекомендаций по публичной и внутренней отчетности.

Мы считаем несколько ограниченной информационную базу внешних пользователей и рекомендуем предоставлять дополнительные данные:

1.Для объективной оценки состояния платежеспособности предприятия следует сделать публичными данные ф. № 4 «Отчета о движении денежных средств».

2.Повысить аналитическую ценность бухгалтерского баланса и предоставлять дополнительные сведения:

- о первоначальной стоимости основных средств, нематериальных активов;

- руководствуясь принципом существенности (п.8 Методических рекомендаций) при составлении бухгалтерской финансовой отчетности целесообразно дополнительно раскрывать данные по группам основных средств, доля которых в общей массе активов существенна (5%)(транспортные средства, инструмент и т.д.);

- о размере основных средств в составе показателя «Незавершенное строительство»;

- о стоимости запасов по методу ФИФО, либо средней стоимости, если в балансе в соответствии с учетной политикой отражены остатки запасов по ЛИФО;

- о суммах просроченной дебиторской задолженности в общем ее составе.

3.Для повышения аналитической ценности ф. № 2 «Отчета о прибылях и убытках» целесообразно:

- раскрывать информацию о размере выручки как «по начислению», так и «по кассовому методу»;

- раздельно представлять сведения о чистой прибыли и нераспределенной прибыли, поскольку величины их, как правило, различны.

Внутренний анализ финансового состояния предприятия начинается с использования информации баланса и сопутствующих ему форм отчетности. В этом случае повышению аналитичности отчетности будут способствовать:

- составление ф. №4 чаще, чем один раз в год (каждый квартал, месяц, либо чаще в зависимости от необходимости информационного обеспечения управления);

- разделение в ф. №4 налогового потока по видам деятельности:

текущей, инвестиционной, финансовой;

- отражение в составе инвестиционного потока в ф. № долгосрочного финансового потока;

- дополнение справки 2 ф. №3 «Отчета об изменениях капитала» данными о внебюджетных средствах, полученных предприятием на другие цели (например, на расходы, связанные с чрезвычайными обстоятельствами и др.);

- составление сводных отчетных форм по нормированию и планированию основных показателей хозяйственной деятельности предприятия.

6.Методика анализа финансового состояния предприятия для внутренних пользователей Внутренний анализ проводится финансово-экономическими службами предприятия, аудиторами и консультантами.

Анализ финансового состояния предприятия представляет собой процесс исследования экономической информации с целью установления запланированного поступления денежных средств, рационального расходования средств на производственные нужды, размещения собственных и заемных средств таким образом, чтобы обеспечить бесперебойное функционирование предприятия, ускорить оборачиваемость средств, максимизировать эффективность использования имущества, исключить банкротство.

Достижение целей внутреннего анализа осуществляется в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач:

- объективная оценка достигнутого уровня финансового состояния предприятия, а также оценка изменения этого уровня в сравнении с предшествующим/предстоящим периодом, с бизнес-планом и нормативными значениями;

- выявление причин, влияющих на финансовое состояние и его изменение;

оценка характера и размера влияния факторов;

- выявление резервов улучшения финансового состояния предприятия, повышения его платежеспособности, финансовой устойчивости и эффективности использования капитала, авансированного в имущество;

- разработка мероприятий для принятия управленческих решений по мобилизации резервов.

Методика анализа финансового состояния предприятия для внутренних пользователей включает следующие важнейшие этапы.

1.Сбор, оценка и обработка необходимой информации – законодательные и нормативные документы, регулирующие хозяйственную деятельность предприятия;

документы бухгалтерской отчетности;

данные регистров бухгалтерского финансового учета, первичных бухгалтерских документов;

информация управленческого учета;

нормативные данные и данные бизнес-плана предприятия.

2.Проведение анализа финансового состояния предприятия, включая:

- предварительное чтение бухгалтерской отчетности предприятия, т.е. изучение основных источников привлечения средств, направлений их вложений, источников полученной прибыли, размера притоков и оттоков денежных средств, применяемых методов учета и изменений в них, организационной структуры предприятия и направлений его деятельности, дивидендной политики и т.д.;

- оценку уровня обобщающих и частных показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, и характера настоящих или будущих изменений показателей;

- детальный анализ причин негативных отклонений в уровне финансового состояния предприятия и его изменении;

- расчет размера влияния факторов на отклонение в уровне финансового состояния предприятия и его изменение;

- выявление резервов улучшения финансового состояния предприятия, в том числе повышения эффективности использования капитала, авансированного в имущество.

3.Подготовка заключения о реальном или возможном финансовом состоянии предприятия на основе интерпретации обработанных данных и перечня мероприятий для корректировки, изменения финансового состояния предприятия.

Предлагаемая методика анализа финансового состояния предприятия для внутренних пользователей имеет ряд преимуществ, которые позволяют:

- четко выделить область анализа, необходимую и достаточную для оценки финансового состояния предприятия;

- достоверно и полно оценить финансовое состояние на основе сравнения показателей ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости и эффективности использования имущества с их нормативными значениями;

- обеспечить возможность проведения анализа финансового состояния по технико-экономическим факторам согласно предложенной классификации показателей;

- рассчитать формулы взаимосвязи показателей и формулы расчета нормативных значений, с помощью которых можно определить влияние на обобщающие показатели как факторов первого порядка (частных показателей), так и факторов второго, третьего и т.д. порядка;

- оценить реальную платежеспособность предприятия на основе сбалансированности доходов и расходов предприятия;

- рассчитать реальные доходы от мобилизации резервов улучшения финансового состояния предприятия.

7.Методика анализа финансового состояния предприятия для внешних пользователей Методика анализа финансового состояния для внешних пользователей имеет ряд принципиальных отличий от методики, предназначенной для внутренних пользователей, по цели, объекту, методам исследования и используемым нормативам. Если главной целью для внутренних пользователей выступает выявление резервов и технико-экономических факторов, обусловивших отклонение фактических значений показателей от их проектных (базисных) значений, то для внешних пользователей главными целями выступают для инвесторов и кредиторов – оценка инвестиционной привлекательности предприятия, для налоговых органов, федеральных органов по финансовому оздоровлению, предпринимателей – оценка потенциальных и реальных признаков банкротства предприятия.

Объектом исследования для внутренних пользователей, как правило, является одно предприятие, а для внешних – несколько предприятий.

Различия имеются по применяемым методам анализа финансового состояния предприятия. Для внутренних пользователей используются метод сравнения и анализ по техническим факторам, а для внешних – метод сравнения и сравнительный анализ. Наконец, внутренние пользователи при анализе используют индивидуальные нормативы, рассчитанные непосредственно самим предприятием на основе технических норм, а для внешних пользователей нормативами являются либо показатели эталонного предприятия, либо нормативы, общие для всех предприятия, например, имеющие межотраслевой характер.

Основными задачами

анализа финансового состояния предприятия для внешних пользователей являются:

- объективная оценка достигнутого уровня финансового состояния предприятия, а также оценка изменения этого уровня за анализируемый период;

- выявление причин отклонений в уровне финансового состояния от нормативного и характере изменения финансового состояния предприятия в динамике;

- подготовка выводов и рекомендаций, в которых оценивается возможность и условия взаимоотношений с анализируемым предприятием.

Методика анализа финансового состояния внутренних пользователей включает следующие важнейшие этапы:

1.Сбор необходимой информации, оценку ее достоверности (как правило, с использованием результатов независимого аудитора и желательно службами, финансируемыми автономно от предприятия);

2.Проведение анализа финансового состояния предприятия, включая:

- расчет обобщающих показателей ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости и эффективности использования капитала, авансированного в имущество;

сравнение фактических значений показателей с нормативными для оценки уровня финансового состояния предприятия. А также сравнение фактических значений обобщающих показателей финансового состояния в динамике для оценки характера изменений финансового состояния предприятия;

- расчет частных показателей ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости и эффективности использования капитала, авансированного в имущество для детализированного анализа финансового состояния предприятия. Дает возможность выявлять характер, размер и причины отклонений фактических значений показателей от нормативных значений;

3.Оценка возможностей и условий взаимоотношений с анализируемым предприятием.

Предлагаемая методика анализа финансового состояния для внешних пользователей дает возможность:

- обобщенной оценки финансового состояния предприятия по данным публикуемой отчетности. (особенно актуальна для оценки финансового состояния большого количества контрагентов);

- выявить причины изменений финансового состояния предприятия первого и второго порядка и установить размер влияния соответствующих факторов;

- оценить реальную возможность предприятия рассчитаться по своим долгам (при условии публичности ф.4 «Отчет о движении денежных средств»);

- использовать рекомендованную систему нормативных значений показателей финансового состояния в качестве базы для сравнения и оценки финансового состояния анализируемого предприятия.

Основные положения диссертации опубликованы в следующих работах:

1. Жулега И. А. К вопросу о роли финансового состояния в управлении предприятием // Финансовые проблемы РФ и пути их решения: теория и практика: труды Международной научно практической конференции. 15-17 мая 2001г. СПб.: Нестор., 2001. – 0, п.л.

2. Жулега И. А. Виды оценки финансового состояния предприятия // Проблемы эффективного управления экономикой в республике Марий Эл: материалы научной конференции 19-23 марта 2001г. – Марий Эл: Изд-во МарГТУ, 2001. – 0,1 п.л.

3. Жулега И. А. Анализ влияния инфляционных процессов на финансовое состояние предприятия // Проблемы бухгалтерского учета, аудита и налогообложения, перспективы развития финансовой системы:

тезисы докладов научно-практической конференции Юга России. – Краснодар, 2001. – 0,1 п.л.

4. Жулега И. А. К вопросу об оценке финансовой устойчивости предприятия в российских условиях // Регион 2001: перспективы развития экономики РД: материалы научно-практической конференции.

– Избербаш: Изд-во ДГУ, 2001. – 0,1 п.л.

5. Жулега И. А. Системный анализ показателей финансового состояния предприятия // Научная сессия профессорско преподавательского состава, научных сотрудников и аспирантов по итогам НИР 2001 года (общеэкономический факультет). – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ,2001. – 0,1 п.л.

6. Жулега И. А. К вопросу об анализе движения денежных средств предприятия // Научная сессия профессорско преподавательского состава, научных сотрудников и аспирантов по итогам НИР 2001 года (факультет статистики, учета и экономического анализа). – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ,2001. – 0,1 п.л.

7. Жулега И. А. Оценка и улучшение управления финансами с помощью анализа финансового состояния // Актуальные проблемы трансформации экономических систем: Международный сборник научных трудов. – Омск: Омск. гос. ун-т., 2002. – 0,3 п.л.

8. Жулега И. А. Анализ финансового состояния как путь повышения конкурентоспособности предприятия: материалы Всероссийского научно-практического симпозиума в 2-х чч. – СПб.:

Изд-во «Инфо-да», 2002. – 0,1 п.л.

9. Жулега И. А. Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия // Современные аспекты экономики.

–2003. -№3(31) – 0,5 п.л.



 

Похожие работы:





 
2013 www.netess.ru - «Бесплатная библиотека авторефератов кандидатских и докторских диссертаций»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.